Først, hva rentene vi snakker om, og hvorfor er det viktig å både økonomien og forretningsbeslutninger?
Det er et gammelt ordtak at penger gjør at verden går rundt. I økonomiske parlance dette er ikke helt korrekt. Faktisk er det prisen på penger som gjør at verden går rundt, og dette koster penger er reflektert i rentenivået. Som nivået på renten øker, forretningsfolk og investorer kreve en høyere rate-of-avkastning på sine investeringer til å forsvare utgiftene. Resultatet er det samme å "g<å opp en pyramide" ved at færre og færre investeringer kan rettferdiggjøre en målrettet rate-of-retur. Som produktiv investering avtar, øker også hastigheten som pengene sirkulerer (dens hastighet). Med noen lag tid økonomien begynner å avta, og arbeidsledigheten begynner å øke.
Med en slik vekt på å rente, gjør Federal Reserve Board (FED) kontroll virkelig deres nivå? For å forenkle, må vi skille mellom kortsiktige og langsiktige renter. Rentene på verdipapirer med forfall på mindre enn ett år vil bli vurdert kort sikt, mens rentene på papirer med forfall i over 10 år ville betegne langsiktige renter.
The FED gjennom sin åpne markedet politikk har en kraftig effekt på kortsiktige renter, nemlig føderale styringsrenten og dens bror, den tre måneder statskasseveksel rate. Den føderale midler rate er en overnight hastigheten som bankene låner til hverandre.
Langsiktige renter, derimot, er satt mer av markedet enn av FED. Disse prisene reflekterer folks forventninger til økonomisk vekst, både reelle og inflasjonspress. Når en forretningsmann problemer en 20-årig obligasjonslån gir 10% rente per år, er han antar at midlene kan bli lønnsomt investeres i en virksomhet å tjene betydelig bedre enn 10%. Hvis dette ikke er slik, hvorfor låne penger ved 10%?
Bevegelse av renter kan gi oss et hint om den fremtidige retningen for økonomien. Det er ikke det absolutte nivået på kortsiktige eller langsiktige priser som er viktig - den er spredningen mellom dem. For eksempel, hvis langsiktige Treasury obligasjoner gir 5% og 90-dagers statskasseveksler er gir 2%, da spredningen er tre prosentpoeng.
Som FED strammer opp på pengemengden, kortsiktige rentene vil stige hurtigere enn langsiktige renter. Hvis kortsiktige rentene begynner å klatre over langsiktige rentene (slik det skjedde i l979, l980, l981 og i 2000), er dette et tidlig varsel tegn på at økonomien vil bli avta betydelig - muligens inn i en bedrift nedgangstider .
Som dette skjer, ville det være best å redusere kortsiktig gjeld og begynne å gjenoppbygge likviditet. Business forsinkelser eller nedgangstider kan tider med store muligheter, men bare for de som har ressursene. Fremtiden tilhører den raske - Likviditeten er kongen!
No comments:
Post a Comment